La regla del 4 % explicada: de dónde salen las 25 veces tu gasto

«¿Cuánto necesito para jubilarme?» es una de las preguntas de dinero más difíciles, porque depende de los mercados, de la inflación y de cuánto vivas. La regla del 4 % la convierte en una sola línea de cálculo. Es un buen punto de partida, siempre que sepas qué supone.

Qué dice la regla

El primer año de jubilación, retira el 4 % de tu cartera. Cada año siguiente, retira la misma cantidad ajustada por la inflación, hagan lo que hagan los mercados. Una cartera de $1,000,000 da $40,000 el primer año; si los precios suben un 3 %, retiras $41,200 al año siguiente.

La cifra procede de estudios sobre la rentabilidad histórica en EE. UU. En 1994, el planificador financiero William Bengen probó tasas de retirada en cada periodo de 30 años desde 1926 y vio que alrededor de un 4 % resistía en todos ellos con una cartera repartida entre acciones y bonos. El estudio Trinity de 1998, de tres profesores, llegó a un resultado parecido: con al menos la mitad de la cartera en acciones, una retirada del 4 % ajustada por la inflación duró 30 años en la gran mayoría de los periodos históricos.

Convertirla en un objetivo

Dale la vuelta a la regla y obtienes tu objetivo, a menudo llamado cifra de independencia financiera: gasto anual ÷ 4 %. Es lo mismo que 25 veces lo que gastas en un año. Gastar $40,000 al año significa un objetivo de $1,000,000.

Fíjate en lo que importa: el gasto, no los ingresos. Cada $1,000 de gasto anual que recortas baja el objetivo en $25,000, y además libera dinero para ahorrar. Por eso el movimiento FIRE (independencia financiera, jubilación anticipada) se centra tanto en los gastos.

Un ejemplo en dinero de hoy

Toma a una persona de 35 años con $100,000 invertidos que ahorra $1,500 al mes y quiere gastar $40,000 al año. Supón una rentabilidad anual del 7 % y una inflación del 2,5 %, lo que deja una rentabilidad real de alrededor del 4,4 %. Trabajar en dinero de hoy mantiene comparables el objetivo y el ahorro a lo largo de décadas.

Con una tasa de retirada del 4 %, el objetivo es $1,000,000, alcanzado a los 59 años. Al 3,5 %, sube a unos $1,143,000 y se alcanza a los 61. Al 3 %, pasa a unos $1,333,000 y hay que esperar hasta los 64. Medio punto de tasa de retirada mueve la meta dos o tres años.

Cuando el 4 % es demasiado

Jubilaciones largas. Los estudios cubrían 30 años. Alguien que se jubila a los 45 puede necesitar el dinero durante 45 años o más, y cuanto más largo el horizonte, más baja la tasa segura. Muchos jubilados anticipados planifican con un 3 % a un 3,5 %.

Malos primeros años. Una caída del mercado en los primeros años de jubilación hace mucho más daño que la misma caída más tarde, porque vendes inversiones a precios bajos para vivir. Este riesgo de secuencia de rentabilidades es lo que hizo fracasar los peores periodos históricos con tasas más altas.

Costes e impuestos. Los estudios usaban rentabilidades de índices. Las comisiones de los fondos y los impuestos sobre las retiradas salen del mismo 4 %, así que una cartera que pierde un 1 % al año en comisiones permite una tasa de retirada segura claramente más baja.

El futuro no es el pasado. La regla es una conclusión sobre la historia de EE. UU., uno de los mercados más fuertes del siglo. En otros lugares, o en las próximas décadas, la rentabilidad podría ser menor.

Usar la regla con sentido común

La regla del 4 % se entiende mejor como un objetivo de planificación que como una promesa. Estar dispuesto a gastar un poco menos después de un mal año, o a tener algún ingreso en los primeros años, hace cualquier tasa de retirada mucho más segura que seguirla de forma rígida. Una pensión reduce el gasto que debe cubrir tu cartera, y con él el objetivo.

Calcula tu cifra de independencia financiera y la edad a la que podrías alcanzarla con la calculadora de jubilación y FIRE. Para ver por qué la rentabilidad se juzga mejor después de la inflación, lee rentabilidad nominal o real y prueba la calculadora de rentabilidad real.